Grüne Anleihen

Was sind grüne Anleihen?
Wie wird aus einer normalen Anleihe eine grüne Anleihe (Green Bond)? Die Finanzmärkte entdeckten für sich das Zauberwort Nachhaltigkeit. Anleger werden ermutigt in grüne Anleihen zu investieren, um so einen Beitrag zum Umweltschutz zu leisten. Grüne Anleihen finanzieren „grüne“ Projekte. Green Bonds unterscheiden sich von gewöhnlichen Anleihen durch eine garantierte umweltfreundliche Verwendung der Mittel. Mittel die sowohl in neue als auch bestehende Projekte investiert werden – das klingt ermutigend.
Jede Anleihe kann mit der Bezeichnung „grün“ versehen werden, da es keine verbindlichen Vorschriften gibt. Die Internationale Kapitalmarkt-Vereinigung (International Capital Market Association ICMA) gab Leitlinien – einzuhalten auf freiwilliger Basis – zur Emission von grünen Anleihen heraus, die den Emittenten als Orientierungshilfe und den Anlegern als Informationsquelle dienen.

Die Crux liegt in der Freiwilligkeit. Empfehlungen, ungeachtet der Organisation, die auf Freiwilligkeit beruhen, sind zahnlos.

Sie verführen zum Greenwashing, wie dies viele Firmen und deren Lieferketten vorführen. Zahlreiche „Runde Tische“, wie für nachhaltige Soja-, Palmöl-, Rindfleisch-, Textil- oder Baumwollproduktion, veröffentlichen wohltönende Nachhaltigkeitsphrasen auf freiwilliger Grundlage. Eine reale Wirksamkeit ist nur vereinzelt zu beobachten.

Solange der Gesetzgeber keine verbindlichen Vorgaben erstellt und deren Einhaltung überprüft, werden sich immer wieder Firmen und Finanzdienstleister unlauterer Greenwashing-Methoden bedienen. Grüne Anleihen sind dann eben nicht grün, sondern intransparent grau. Der Ausdruck „Fifty Shades of Green“ beschreibt die Herausforderung für Anleger sich unter der unübersehbaren Vielfalt von Angeboten entscheiden zu müssen.

Die politischen Entscheidungsträger vieler Länder verpflichteten sich zur Erreichung der Pariser Klimaziele – bislang ohne großer Fortschritt.

Eines der drei Hauptziele der Vereinbarungen war es, Finanzströme auf einen Weg der niedrigen Treibhausgasemissionen und einer klimaverträglichen Entwicklung zu bringen.

Diese Absichten wurden bislang nicht verwirklicht – sowohl der notwendige Umfang der Finanzierung, als auch die beabsichtigte Nachhaltigkeit wurde nicht erreicht.